市場化プロセスと企業資本構造のU形の関係に関する研究:中国の上場企業からの証拠
Junzhou Xu1,2, Ling Zhang3
1Department of Economics and Management, Hubei Polytechnic University, Huangshi, China.
PloS one
|September 2, 2025
まとめ
市場化は当初 企業の負債を減らし 後に増やすことで 資本構造の U 型パターンを明らかにします この研究は中国の企業を調査し,制度的移行と新興市場への洞察を提供します.
科学分野:
- 企業金融
- 制度経済学
- 新興市場
背景:
- 市場化は企業の財務決定に 深い影響を及ぼします
- 資本構造の進化を理解することは 制度的移行の過程で極めて重要です
- 中国の上場企業は市場改革を研究するためのユニークな背景を提供します.
研究 の 目的:
- 市場化と企業資本構造の非線形関係を調査する.
- 制度的発展と資本市場の成熟の役割を分析する.
- 中国におけるこの関係に影響を与える緩和要因を特定する.
主な方法:
- 中国の上場企業のパネルデータ分析 (2012年-2021年)
- 固定効果と非線形回帰モデルの適用
- 国有資本と固定資産の比率の抑制効果の検討
主要な成果:
- 市場化と企業レバレッジの間の強固なU型関係が確認されました.
- 早期の市場化では 制度的改善により債務が減り 後の段階では 資本市場によって 債務へのアクセスが拡大した.
- 国有資本は関係を緩和し,固定資産は関係を強化する.
結論:
- この研究は,市場化が資本構造に及ぼすダイナミックで非線形な影響を確認している.
- 移行経済における資本構造理論に寄与する.
- 市場改革を進める新興市場向けに 戦略的・政策的指針を提示しています
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