什么是成熟的,什么在加密货币市场上仍在出现?

科学领域:

• 定量金融是指数量金融.
• 市场微观结构 市场微观结构
• 数字资产分析 数字资产分析

背景情况:

• 加密货币市场是一个新的金融景观,随时可获得的交易数据.
• 了解其动态对于将其与传统金融市场进行比较至关重要.
• 金融风格化的事实为这种比较提供了一个框架.

研究的目的:

• 量化调查加密货币是否表现出类似于成熟市场的金融风格化事实.
• 分析回报分布,波动性聚类,多分形相关性和交叉相关性.
• 评估交易量对加密货币市场价格变化的影响.

主要方法:

• 对加密货币市场数据的定量分析.
• 对回报分布和波动性聚类的统计检查.
• 对于时间依赖的多分形相关性分析.
• 与传统金融市场的交叉相关性分析.

主要成果:

• 高资本化的加密货币显示了回报分布,波动性聚类和与成熟市场相似的多分位相关性.
• 较小的加密货币与成熟市场的样式化事实相似程度较小.
• 与大型市场相比,加密货币彼此和传统市场的交叉相关性较弱.
• 交易量对价格变化的影响在加密货币市场 (R(V) ~Vα与α1) 比在股票市场显著更强.

结论:

• 加密货币市场,特别是其较大的组成部分,与已建立的金融市场具有共同的关键特征.
• 存在差异,特别是对于较小的加密货币,在市场整合和风格化的事实方面存在差异.
• 交易量对价格波动的明显影响是加密货币市场的独特特征.