价格限制的有效性:来自中国ChiNext市场的证据
1School of Finance, Shanghai University of Finance and Economics, Shanghai, China.
PloS one
|June 23, 2023
概括
中国中国中国中国.
科学领域:
- 金融经济学 金融经济学
- 市场微观结构 市场微观结构
- 行为金融是行为金融.
背景情况:
- 2020年8月24日,中国的ChiNext市场调整了每日股票价格上限,从10%降至20%.
- 之前关于价格限制的研究在对市场效率的影响方面产生了不同的结果.
研究的目的:
- 评估中国股票市场价格限制在重大改革后的有效性.
- 调查价格限制对价格发现,波动,交易量和价格运动分布的影响.
主要方法:
- 事件研究方法用于分析改革前后的股票市场数据.
- 检查股票价格,交易量和波动性模式.
- 分析大价格波动的分布.
主要成果:
- 证实价格限制导致价格发现延迟,波动性溢出和交易干扰.
- 当价格达到较低的限值时,这些负面影响会加剧.
- 没有发现证据支持价格限制的磁力效应.
结论:
- 中国 ChiNext 市场的价格限制会对市场效率产生负面影响,特别是在价格发现和波动方面.
- 决策者应该重新考虑价格限制的设计和实施.
- 投资者在这个市场交易时需要意识到这些限制.
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