对企业企业责任的表现漠不关心? 市场自由化带来了变化
1International Business and Management Research Center, Beijing Normal University, Zhuhai, China.
Heliyon
|December 4, 2023
概括
通过股票连接的市场自由化提高了投资者对企业社会责任 (CSR) 的接受度. 这提高了具有强大的企业社会责任能力的公司的股票表现,特别是非国有企业.
科学领域:
- 经济学 经济学 经济学
- 金融 金融 金融 金融 金融
- 商业道德 商业道德
背景情况:
- 投资者对企业社会责任 (CSR) 的接受对于市场估值至关重要.
- 市场自由化可能会影响投资者如何看待和评价企业社会责任活动.
- 中国的股票连接计划是资本市场自由化的重要形式.
研究的目的:
- 调查上海-香港和深-香港股票连接对投资者接受企业社会责任的影响.
- 分析市场自由化如何影响企业社会责任绩效与股票市场结果之间的关系.
- 确定公司特征,缓解股票连接对CSR估值的影响.
主要方法:
- 使用一种准自然实验设计.
- 采用差异差异方法来评估股票连接计划的影响.
- 分析了中国上市公司的样本.
主要成果:
- 股票连接加强了企业社会责任绩效和市场对企业社会责任报告的反应之间的正相关性.
- 股票连接增强了企业社会责任绩效和托宾的Q之间的关联,表明公司估值有所改善.
- 股票连接对企业社会责任评估的积极影响对于非国有企业,代理成本较低的公司以及不太可能参与印象管理的公司来说更为显著.
结论:
- 通过Stock Connect进行的市场自由化改善了具有强大的CSR记录的公司的短期和长期股票市场表现.
- 对于没有先前合格外国机构投资者 (QFII) 持股的公司来说,Stock Connect的好处更为明显.
- 调查结果主张继续对中国资本市场进行自由化,以促进企业社会责任的参与和公司价值.
