动态不对称的溢出效应和中国部门商品和行业股票市场之间的联系
1School of Finance, Southwestern University of Finance and Economics, Chengdu, Sichuan, China.
PloS one
|January 2, 2024
概括
中国工业股票主要推动了对大宗商品市场的回报溢出效应,尤其是在危机期间. 不对称的溢出效应,负收益占主导地位,是显著的,影响风险管理和交易策略.
科学领域:
- 金融经济学 金融经济学
- 市场动态 市场动态
- 量化金融 量化金融
背景情况:
- 了解商品和股票市场之间的相互联系对于金融稳定至关重要.
- 以前的研究往往忽视了新兴市场回报溢出效应的动态和不对称性.
- 商品的金融化引入了复杂的传输机制,需要深入研究.
研究的目的:
- 调查中国的部门大宗商品和行业股票市场之间的动态和不对称的回报溢出效应.
- 确定推动信息传输的关键部门,并分析重大经济事件的影响.
- 探索中国市场独特的金融化过程及其对投资组合管理的影响.
主要方法:
- 使用从2007年2月到2022年7月的每日数据集.
- 采用时间变化的矢量自回归 (TVP-VAR) 模型来分析动态和不对称的溢出效应.
- 进行投资组合分析,以评估最低连接组合的表现.
主要成果:
- 观察到显著的时间变化的回报溢出效应,行业库存作为主要信息传递器到商品.
- 材料,能源和工业股票行业由于与商品生产的联系,出现了显著的溢出效应.
- 不对称的溢出效应,负收益占主导地位,受到全球和国内主要经济/政治事件的影响.
结论:
- 从股票到商品的净信息溢出在中国推动金融化,与其他市场不同.
- 该研究强调了重要的部门异质性和不对称的溢出效应动态.
- 调查结果为风险管理,政策制定和优化中国金融市场交易策略提供了关键的见解.


