欧洲央行的非传统货币政策和中小企业获得融资的机会
Marie Finnegan1,2, Supriya Kapoor3
1Atlantic Technological University, Galway, Ireland.
Small business economics
|April 16, 2024
概括
扩张性货币政策并没有完全支持受危机影响的欧洲国家中小企业 (SMEs). 借贷的中小企业,特别是较小和较年轻的中小企业,面临着持续的信贷限制,阻碍了投资和增长.
科学领域:
- 经济学 经济学 经济学
- 货币政策 货币政策 货币政策
- 中小企业融资提供中小企业融资
背景情况:
- 小型和中型企业 (SMEs) 对欧元区的就业至关重要.
- 在主权债务危机之后,中小企业面临着信贷紧缩.
- 欧洲央行 (ECB) 从2014年至2019年实施了非常规货币政策 (UMP),以改善融资条件.
研究的目的:
- 检查UMP与中小企业获得融资的关系.
- 专注于受主权债务危机影响最大的国家 (希腊,爱尔兰,意大利,葡萄牙,西班牙).
- 调查货币政策对中小企业的传递不均.
主要方法:
- 利用了欧洲央行/欧盟委员会关于企业获取融资的调查.
- 分析了2014-2019年期间的数据.
- 采用计量经济学分析来评估UMP对信贷约束的影响.
主要成果:
- 在压力较大的国家,UMP增加了高度杆化企业的信贷限制的可能性.
- 在没有压力的国家中,这种影响是微不足道的.
- 较小和较年轻的公司,尽管它们本身并不被认为具有风险,但仍然受到信贷限制.
结论:
- 货币政策对杆化中小企业的传播在各司法管辖区之间不均.
- 统一市场政策并没有完全缓解所有中小企业,特别是较小和较年轻的中小企业的信贷限制.
- 政策干预是必要的,以确保统一市场政策有利于所有中小企业,促进投资和增长.
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