风险投资股权可以改善并购业绩吗? 一项基于中国GEM上市公司的经验研究
Kun Chao1, Meijia Wang1, Yanyong Hu1
1School of Management, China University of Mining and Technology (Beijing), Beijing, China.
PloS one
|August 15, 2024
概括
风险投资股权提高了GEM上市公司的并购 (M&A) 业绩,特别是在短期内. 然而,所有权结构可能会限制风险投资.
科学领域:
- 企业金融公司财务
- 风险资本研究 风险资本研究
- 合并和收购 合并和收购
背景情况:
- 风险资本对增长企业市场 (GEM) 上市公司的并购 (M&A) 业绩的影响研究有限.
- 现有研究中的相互矛盾的发现需要澄清风险资本在并购活动和结果中的作用.
- 了解风险资本的影响对于优化新兴市场的并购战略至关重要.
研究的目的:
- 调查风险资本持股对中国GEM上市公司并购业绩的影响.
- 澄清风险资本影响并购活动和结果的机制.
- 验证和协调以前研究的相互矛盾的结论.
主要方法:
- 2014年至2016年间,经验分析了468起涉及中国GEM上市公司的并购事件.
- 检查风险资本持股率与并购业绩 (短期和长期) 之间的关系.
- 对合资资本投资对并购业绩的影响分析.
主要成果:
- 获得风险资本支持的GEM上市公司在短期和长期的并购业绩都表现出卓越的表现.
- 风险资本持股增加与短期并购业绩的改善有积极的相关性,但长期并非如此.
- 合资企业资本投资显著提高短期并购业绩,但对长期结果没有实质性的影响.
结论:
- 风险资本持股对GEM上市公司的并购业绩产生了积极的影响,特别是短期.
- 集中的所有制结构可能会阻碍风险资本的监测效率和增值服务.
- 优化风险资本参与是提高GEM上市公司并购成功的关键.
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