企业的ESG实践可以减轻其融资约束吗? 来自中国上市公司的证据
1College of Economics and Management, Huanghuai University, No.76 Open-Source Avenue, Henan Province, 463000, China.
Heliyon
|December 6, 2024
概括
企业的环境,社会和治理 (ESG) 实践通过提高透明度和降低投资者风险,提高了中国公司的融资可访问性. 这项研究为ESG在新兴市场的投资提供了有价值的见解.
科学领域:
- 环境,社会和治理 (ESG) 研究
- 企业金融公司财务
- 可持续发展 可持续发展 可持续发展
背景情况:
- 发达国家的ESG实践与投资者的ESG投资有关,并缓解了融资约束.
- 联合国可持续发展目标 (SDGs) 为企业责任提供了一个框架.
- 中国A股上市公司为ESG研究提供了独特的背景.
研究的目的:
- 调查ESG实践与中国上市公司的融资约束之间的因果关系.
- 检查企业透明度和投资者情绪的调解作用.
- 分析基于外部审计师类型和收益管理动机的异质性.
主要方法:
- 利用中国A股上市公司 (2013-2022) 的数据.
- 使用计量经济学分析来确定因果关系.
- 研究调解和调节效应.
主要成果:
- 通过提高透明度和抑制负面投资者情绪,ESG实践提高了企业的融资能力.
- 对于非四大公司审计的公司以及那些收益管理动机较弱的公司来说,ESG对融资的积极影响更为明显.
- 企业透明度和投资者情绪充当了关键的调解者.
结论:
- 企业的ESG实践显著减轻了中国市场的融资限制.
- 透明度和投资者情绪是ESG影响融资的关键机制.
- 审计质量和收益管理意图调节了ESG融资关系,为中国企业提供了具体的见解.
